现在的位置: 首页资讯>正文

决战高通控制权,问题在于,中国要不要出牌,或是何时出牌?

2018年02月13日 作者: 暂无评论 828+ 0

历时3月的反复拉锯之后,博通狙击高通的巨头并购大战,已进入最后的决战阶段。

2月9日,高通对外表示,公司董事会成员一致投票决定,否决博通修改后的1210亿美元收购要约。qualcomm

博通随后回应称,这已是"最佳、最终"的价格。

至此,双方难以再有回旋的余地,以一方彻底出局而告终成为最可能的结局。

最终决战的战场,是将于3月6日召开的高通股东大会。届时,高通股东将投票决定,是继续支持现有董事,还是使用博通提名的候选人重组董事会。

无论谁输谁赢,在双方的多轮博弈背后,无论是政商力量的调动、时间与机会的把握,长短利益的取舍,乃至对产业链的拉拢与背叛,都演绎了一场值得深入分析的经典案例。

等尘埃落定之后,我会再写一篇长文,作为复盘。

但现在,我更关注的是,在高通股东大会正式召开前,最后三周时间,这场决战还存在哪些可能的变数?

如果博通成功并购高通,将刷新科技行业历史上的并购规模最高纪录,创造一家总市值将超过2000亿美元的半导体巨头,并对全球通信业乃至整个科技业的格局与走向,产生巨大影响。

所以,在这个收购案背后,不仅仅是高通与博通的角力,更是牵扯了不同国家、行业与公司的利益,将它们卷入局中。

现在,随着高通和博通的底线明朗化,更有可能扭转胜负的力量,已经转向场外。

而且,最关键的一张牌,在中国手上。

问题在于,中国要不要出牌,或是何时出牌?

2月9日,是一个关键的转折点。

自2017年11月,博通正式向高通提交收购要约以来,双方已经有过多轮的试探和应对。但在此之前,双方的态度,以及对高通的定价,都一直存在变数。

没有人知道,博通会不会再次提高要约价格,如果提高了,高通会不会接受……

在这两个问题明确前,外界是不敢全力押注于某一方的,因为那可能变成为他人做嫁衣裳,最后李代桃僵。

但现在,双方终于划定了各自的底线:高通明确否决了要约,博通明确了不再提高报价,双方都不再退让,将选择权交给股东来决定。

这意味着,形势终于明朗化,未来的趋势演化,也回归到最根本的逻辑:如果高通能证明,公司形势向好,价值能持续成长,就能获得更多股东支持;反之,如果博通证明高通面临危机,长期形势不明,那么股东就更有可能支持博通。

所以,未来三个月,双方的力量博弈焦点将在于:

政策层面:推动针对高通的利好或利空政策出台,比如审核通过其重大事项等;

业绩层面:提高或削弱高通的未来收入预期。

最重要的是,这两个层面的博弈,将不再是高通或博通自己亲自下场,而是到了他们的盟友摊牌之时。

博通这边的牌,主要有两张:一张是苹果,一张是反垄断。

其中,苹果是重中之重。

博通是一家具有劫掠风格的公司,公司老板陈福阳(Hock Tan)最擅长收购和拆分公司,每次吞并一家新公司,都会把基础研发等需要长期投入的部门一一打包卖掉,只留下短期内最具盈利能力的业务。

所以,业界普遍认为,作为苹果的紧密合作伙伴,如果博通成功并购高通,苹果不但有望减免部分拖欠高通的巨额专利费,还有可能借机鲸吞高通在基带等关键领域的专利积累。

不论苹果是否与博通达成同盟,在实际行动中,他们对高通的狙击都体现出了高度的一致性:比如,博通正是借助苹果与高通专利战爆发,高通业绩与股价受到影响的契机,对高通提出了收购要约;而就在2月6日,凯基证券分析师的报告称,苹果计划在2018年彻底弃用高通,将iPhone基带芯片订单全部交给英特尔供应,这一动作也可被视作对博通收购要约的助攻。

不过,由于苹果与高通已经彻底撕破脸,展开漫长的专利互讼,所以在业务层面,苹果要再找理由给高通添更大的堵,已经比较困难。

所以,下一步更有可能的是,博通联手苹果及其他可能的盟友,推动其他国家对高通展开调查或反垄断处罚。

比如,此前在1月24日,欧盟宣布对高通公司进行反垄断罚款,其指证信息正是来源于苹果。

如果未来这两三周里,苹果继续对高通启动新的诉讼,或是在其他国家,高通遭遇新的政策利空,都并不会让人感到意外。

高通这边的牌,一张是新技术,一张是和解,一张是中国。

当前,正是新一轮科技革命的爆发前夜,5G、物联网、大数据、云计算、人工智能等新兴领域,都正在爆发成长。

比如5G。通信技术的迭代通常以10年为周期,现在正是5G大潮的新周期起点,5G会在2018年启动商用实验,2019年开始在全球范围内规模商用。预计到2035年,5G会带来12万亿美元的经济增长,创造2200万个工作岗位。

而物联网也有望开启一个规模庞大的、快速增长的新市场,据高通测算,到2020年,它在汽车、物联网和移动计算领域的可服务市场规模,就将达到660亿美元。

无论5G还是物联网,高通都有深厚积累。在5G领域,高通的研发准备已经接近10年,而在物联网领域,一旦完成对恩智浦的收购,高通的优势也将进一步强化。

这方面的利好信息,有一个很适合的释放节点:2月26日,一年一度的MWC(世界移动通信大会)将在西班牙巴塞罗那开展。如无意外,在此期间,高通及其合作伙伴会有更多技术与商用的重大进展发布。

与此同时,一个值得注意的事件是:高通于2月1日宣布,已扩大与三星签订的全球专利交叉许可协议。而作为协议的一部分,三星将停止其对高通在首尔高等法院对韩国公平贸易委员(KFTC)决定进行上诉一案的干预。

这个协议的达成,是高通与三星达成和解的信号。它意味着,三星将会与高通扩大合作,不会站在博通与苹果的一方,对高通落井下石。

少了一个敌人,多了一个朋友。

不过,与其他所有因素相比,对高通后势影响最大的变数,仍然只有一个:中国。

一方面,中国已经成为高通在全世界范围内,最大的市场,没有之一。长期深耕中国市场,与中国产业链保持紧密合作的高通,立场与利益已经与中国手机行业高度一致,甚至可以说是一荣俱荣,一损俱损。

也正是因为这个原因,绝大多数主流中国手机品牌,都已经用实际行动集体驰援高通。

比如,就在1月25日,OPPO、vivo、小米、联想4家公司都分别与高通签署了谅解备忘录(MOU),在未来三年(2019~2021)内,4家公司将一共向高通采购价值不低于20亿美元的射频前端部件。

在应对博通恶意收购的这个关键时间点,能与中国合作伙伴签署以上MOU,已成为高通董事会向股东证明行业影响力和业绩预期的重要凭证。

另一方面,收购恩智浦这个对高通影响重大的资本交易,它的最终达成,需要在中国、美国、俄罗斯、欧盟、韩国等9个国家和地区获得批准,目前已获得8个批准,只剩下中国尚未做出决定。

如果获得中国批准,高通完成收购恩智浦,它将完成向汽车芯片市场的扩展,并在移动、汽车、物联网、安全、射频、网络等领域进一步巩固行业领导地位,提升长远业绩预期。

同时,它的市值规模也会因合并大幅增加,进一步提高博通完成要约的资金压力。博通恶意并购的决心和能力都会受到巨大打击,甚至有可能直接流产。

对高通来说,这是当下最重要的,具有决定性的一张牌。

那么,中国应该如何打好这张牌呢?

首先要判定的是,中国应该站在哪一边。

在这方面,我在2017年12月已经有过深入分析,详见当时的文章《如果博通吞并高通,中国手机行业就危险了》。

简单来说就是,中国不能支持与特朗普关系密切、只关注苹果三星等重要客户的博通,也不能以"看戏"心态保持观望,而应该坚定支持已经与中国产业链形成紧密共生关系的高通。

而且就高通并购恩智浦这一事件本身来说,也有利于高通在物联网、汽车电子等领域深化和加强与中国产业界的合作,助力中国的汽车电子、车联网、物联网产业实现赶超和领先。

这也是目前业界的普遍判断:中国监管部门放行高通收购恩智浦,并不会有大的阻力,现在的主要问题,在于何时批准。

现在的可能有:

在3月6日前通过,让高通与恩智浦的合并计划正式落地。这将以决定性的力量,支持高通挫败博通的恶意并购企图,使高通能够保持独立发展,继续延续高通与中国产业比较深入的合作模式与关系。

在3月6日以后,在高通取得胜利后再通过。由于中国政府态度的不确定性,高通股东可能对高通与恩智浦的合并前景存在顾虑,甚至在3月6日的关键对决中,站到博通一边,支持重组董事会,以此确保自己的短期利益。

在3月6日以后,在博通取得胜利后再通过。此时再通过已经意义不大,因为博通很可能会放弃对恩智浦的收购。

否决高通对恩智浦的收购,这个可能性的概率相当小,如果发生,则会是对高通的重大打击,提升博通亚意并购的成功性。

总体来看,对中国产业界最有利的情况,是中国在高通股东大会召开前,明确公布审批通过的结果。

原文地址:http://www.eeboard.com/news/qualcomm-39/ ‎

搜索爱板网加关注,每日最新的开发板、智能硬件、开源硬件、活动等信息可以让你一手全掌握。推荐关注!

【微信扫描下图可直接关注】  aibanwang

发表评论

相关文章

揭秘高通从建立服务器芯片业务到最终失败的幕后故事

北京时间9月21日消息,彭博社今天刊文,介绍了高通公司从建立服务器芯片业务到最终失败的幕后故事。英特尔公司在利润丰厚的服务器芯片市场一家独大,这让高通有了挑战英特尔的想法,投入大笔...

5G离真正商用落地越来越近了,高通究竟扮演什么角色?

随着 2018 年已经过了一半多,整个 5G 的发展也从一开始的技术研发、标准制定、产业合作到如今的商用落地阶段。无论是相关的政策制定部门,还是运营商、设备商和终端厂商,都在紧锣密鼓地为 ...

高通Snapdragon Wear 3100芯片可能给智能手表市场打一针强心剂!

早在今年 Google I/O 时就被提到的全新高通手表芯片,在经过了几轮预告后,现在终于如约推出了。作为如今许多智能手表所用处理器 Snapdragon Wear 2100 的后继款,全新的 Snapdragon Wear 31...

全球首个5G电话已拨通,看看爱立信如何做到的?

据ZDNet北京时间9月7日报道,通过与高通合作,爱立信利用一款智能手机外形的移动设备拨打了全球首个5G电话。首个5G电话是在爱立信位于瑞典希斯塔的实验室打出的,利用了39GHz毫米波频谱和爱...

大联大品佳力推NXP EdgeScale边缘运算在智能网关应用的解决方案

大联大品佳代理的NXP Edge Computing边缘运算,是云端架构与边缘节点、感测器和装置的无缝连接,其中边缘运算有助于减少物联网、云端资料中心连接时的延迟性及瓶颈问题,该边缘运算方案志在...